A Braskem foi a única empresa com CNPJ registrado no Nordeste entre as 23 compradoras do primeiro leilão de gás natural da União, realizado em 22 de outubro pela Pré-Sal Petróleo (PPSA). A petroquímica arrematou parte dos 350 mil metros cúbicos diários destinados ao setor químico, a um prêmio de US$ 1,92 por milhão de BTU (MMBtu). O fornecimento vai de março a dezembro de 2027.

A compra acontece em um momento delicado, uma vez que, desde agosto, a companhia negocia com credores, em recuperação extrajudicial, a reestruturação de cerca de US$ 10,9 bilhões em dívidas financeiras. O leilão levanta uma pergunta: um insumo potencialmente mais barato pode ajudar a empresa a recuperar competitividade enquanto reorganiza o balanço?

Em nota, a Braskem avalia que o leilão “foi um sucesso e demonstra que existe uma demanda relevante da indústria por gás natural mais competitivo”. Segundo a companhia, iniciativas que ampliem a oferta e estimulem a concorrência são “fundamentais para fortalecer a competitividade da cadeia industrial nacional, especialmente em setores intensivos em energia e matéria-prima, como a petroquímica”.

Preço atrelado ao mercado americano

O certame foi o primeiro em que a União vendeu diretamente à indústria sua parcela do gás do pré-sal, até então comprada pela Petrobras. Os 110 lotes, que somam 1,1 milhão de metros cúbicos por dia, foram arrematados por 23 das 36 empresas habilitadas.

O preço segue uma fórmula: 115% da média mensal do Henry Hub, referência do gás nos Estados Unidos, mais um prêmio definido na disputa. A química, maior fatia do leilão, fechou a US$ 1,92, abaixo da siderurgia (US$ 2,30) e bem abaixo do vidro (US$ 4). Segundo o Ministério de Minas e Energia, o preço médio do certame, de US$ 5,83 por MMBtu, representa desconto de 38% a 57% sobre uma referência de mercado de US$ 12.

Analistas do setor avaliam que os segmentos que fecharam perto de US$ 2 garantiram, a princípio, gás mais barato que o dos contratos de referência da Petrobras. A vantagem, no entanto, depende do comportamento do índice americano até a entrega.

A companhia vem ampliando o uso do insumo. Desde 2025, migra suas plantas para o mercado livre de gás, com economia de 5% a 25% nas unidades já transferidas. As fábricas da empresa no país consumiam então cerca de 2 milhões de metros cúbicos por dia.

É nessa escala que o leilão precisa ser medido. Toda a etapa química somou 350 mil metros cúbicos diários, divididos entre cinco vencedoras: Braskem, Evonik, Ingredion, Peróxidos do Brasil e Rhodia. Mesmo que tivesse levado o volume inteiro, a Braskem cobriria menos de 18% do consumo informado em 2025. A fatia de cada empresa não foi divulgada.

Especialistas no mercado de gás lembram ainda que o preço arrematado não é o que chega à porta da fábrica. Tarifas de transporte, tributos e capacidade disponível nos gasodutos entram na conta.

A dívida na mesa

A Braskem protocolou o pedido de recuperação extrajudicial em 24 de agosto, na Justiça de São Paulo, com adesão de credores que somam 39,6% dos créditos. A lei exige um terço para o protocolo e mais da metade, em até 90 dias, para que o plano seja homologado e passe a valer para todos. O prazo vence no fim de novembro.

O principal ponto de atrito é o aporte dos controladores, o fundo Shine I, assessorado pela IG4, e a Petrobras. Segundo fontes, o comitê de credores pediu US$ 1,85 bilhão em dinheiro novo, além da conversão de igual valor de dívida em ações. A empresa ofereceu até US$ 1,7 bilhão, em parcelas. Em fato relevante de 24 de outubro, a Braskem informou que nenhuma proposta havia sido aceita.

Em nota, a companhia afirma que o processo “tem escopo limitado e estritamente financeiro, não abrangendo quaisquer obrigações da companhia com fornecedores, clientes, colaboradores, parceiros ou demais stakeholders”. Os termos, diz a empresa, “estão em andamento e sendo discutidos entre as partes”, e a Braskem “permanece empenhada em buscar uma solução consensual e ordenada”.

O contrato do gás da União, portanto, fica fora da renegociação. Economistas especializados em reestruturação observam que ganhos de margem com insumos ajudam a sustentar o plano de negócios apresentado aos credores, mas não resolvem sozinhos uma dívida dessa magnitude.

Das 23 compradoras, 22 têm cadastro no Sudeste ou no Sul, nove delas em São Paulo, segundo levantamento do portal Movimento Econômico na Receita Federal. Todo o gás é entregue em Itaboraí (RJ), no antigo Comperj, e cada comprador contrata e paga o transporte por gasoduto até suas fábricas.

Para unidades em Camaçari ou em Marechal Deodoro (AL), a distância encarece a operação. O CNPJ tampouco indica onde o volume será consumido. A Braskem mantém em Duque de Caxias (RJ) uma central petroquímica a gás, alvo de um projeto de expansão, e não detalhou o destino do insumo arrematado.

Especialistas apontam que, sem pontos de entrega no Nordeste ou condições tarifárias que compensem a distância, a oferta de gás da União tende a favorecer quem já está perto da infraestrutura do Sudeste. O governo prepara um segundo leilão para 2027, com 1,8 milhão de metros cúbicos por dia. As regras dessa nova rodada devem mostrar se a indústria nordestina terá condições reais de disputar o insumo.